Nuevo billete de 100 dólares Hola gente, amigos y no tan amigos. “Hombre electrónico, el tipo de cambio real cae, pero por el aumento de la inflación, no por una revaluación de la moneda…”. La frase no es de Paltrow -ella me dice “flaquitogordito”, claro, lo que nunca quise saber si es un promedio de mi imagen (flaquito con pancita, digamos) o sólo una metáfora amorosa-, sino de mi amigo Enrique Szewach, casi un primo porque tenemos un apellido parecido, y vino como larga respuesta-conversación-diálogo-aporte (un deporte que los K no practican) a la anterior carta desde el ciberespacio, que observaba los parecidos que la Argentina muestra con la popularmente conocida enfermedad holandesa (en la Academia, claro), ese hecho fortuito (cada día más común ante la sobreabundancia de liquidez reinante en el mundo que “premia” los precios de determinados commodities críticos). Claro, Paltrow está muy ocupada en la Calle del Muro manejando su banquito, es decir, comprando y vendiendo (más bien vendiendo) más stocks que bonos, más eteefefes que fondos de inversión, mientras la manada y los pesimistas se asustan un poco por las regulaciones que vendrán –y está bien que así sea- al sistema financiero americano, la situación de Grecia y los Pigs en general, los pronósticos apocalípticos ante los déficit fiscales de los países de la Unión Europea y de los mismísimos Iúesei y otras pálidas de los vendedores de malas noticias. Y por todo eso se pusieron vendedores por unos días. “Flaquito –me dijo recién ella desde su celular, acelerada como siempre y en sus tres idiomas al mismo tiempo (una especie de spanglish con frenchkiss inluído para mi, claro)-, es una toma de ganancias, y cualquier excusa es buena para salir, para esperar, para que bajen los precios y volver a empezar, para salir al patio para ir a jugar. Pero fijate que la acción del Citi ya llegó casi a 5 dólares (un regalo, aunque estaba a un dólar, casi un big mac) y Obama y la Sec se cuidaron muy bien de elegir el banco al que “le pegaban” (se refería a Goldman Sachs), finalmente su acción es la más cara de todas y estaba nada menos que a 160 dólares antes de la llamada paliza, tienen espaldas de sobra para que los muchachos de la Seciuriti les hagan un poco de lío y Obama aproveche para hacer campaña contra los “malísimos y egoístas” banqueros de su país, claro que sin correr el riesgo de que la recuperación norteamericana pueda abortarse por su “política de comunicación”. Nada nuevo bajo el sol: pegarle a los bancos siempre suma votos, aquí y ahora allá también. Yo la escuchaba contarme todo esto y me reía, la extraño especialmente a la hora de la siesta porque cuando nos encontramos en alguna playa del mundo nuestro deporte predilecto es dormir la siesta al sol, con Guaraná o Piña Colada (depende adonde estemos, claro). Pero ella estaba ocupada con sus órdenes de compra: hace unos días no hace otra cosa que comprar XHB (un eteefe que replica el precio de la construcción de propiedades y hoy subió “nada más” que 3,76%), o el clásico QQQQ tecnológico y, algunos emergentes seleccionados, obvio, y algunas coberturas para la feroz volatilidad entre las monedas, ya que mientras todos dicen que está subiendo el dólar ella insiste que no, que lo que pasa es que está cayendo el euro porque los europeos están “hechos percha”, una frase no muy común en Paltrow. “Sino, flaquito, ¿porqué se revaluaron también muchas monedas emergentes junto al dólar, incluido el famoso súper peso de Cricri?...”. Y se empezó a reír. Y me colgó, claro, estaba en medio de la rueda y a ella le encanta pasearse por los pasillos y las computadores, con su celular bluetooth colgado de la orejita y escondido entre sus rulos rubios, ahora otra vez con sus polleritas primaverales, sus camisas blancas y sus zapatos de Gucci, sus sandalias de Gucci, sus chatitas de Prüne o sus piecitos descalzos en el parque, con medias rayadas o floreadas de colores muy fuertes, sólo para molestar y para desconcentrar a sus famosos operadores de cuentas, o “yuppidiotas”, como los llama ella cariñosamente en su inglés todo trabado…
“Los falsificadores”, una película con efecto tango
Fuente: Federico Muñoz y Asociados
Para más datos Enrique sugirió que la Argentina no tiene una verdadera restricción externa, sino una restricción auto inflingida por la inestabilidad, los cambios de las reglas del juego y tantas cosas más: “¿Cómo puede tener restricción externa una economía que sólo ahorra en dólares? La Argentina de las últimas décadas nunca tuvo restricción externa natural. Sólo la tuvo ‘artificial’ creando las condiciones para la fuga de capitales. Si los argentinos tienen, desde hace décadas, en el exterior, un stock líquido de dólares, entre 5 y 10 veces el saldo de la balanza comercial, de qué restricción externa hablamos?”, me preguntó, así como al pasar. Cooorrecto II. Y para terminar, agregó que “la emisión monetaria para financiar al Tesoro, el problema de la carne y la ‘señal’ que el Banco Central va a convalidar, monetariamente, cualquier aumento de precios, usando la fijación del tipo de cambio nominal como anclaje de expectativas tiene como resultado la tasa de inflación, que como no podía ser de otra manera, se aceleró”. Cooorrecto 3, como diría Ambito, o Susana Gimenez, o ambos. En ese momento, recordé una película que vi no hace mucho tiempo, llamada “Los Falsificadores”, que cuenta la historia verídica de un excelente falsificador judío atrapado en la segunda guerra mundial, a quien los nazis capturan y obligan a fabricar millones de libras esterlinas para destruir al entonces imperio británico, uno de los aliados más potentes de Alemania, junto a los Estados Unidos y la URSS (las paradojas que tiene el mundo, ¿vieron?) con el sencillo recurso de “más circulación, más emisión, más inflación”, por si alguien tiene dudas. La historia sigue en un campo de concentración en que el falsificador debe dedicarse a diseñar y producir una libra esterlina que ni el Banco de Inglaterra pueda calificar de falsa, y cuando lo logra, debe emitir una cantidad suficiente como para hundir la economía británica con un recurso sencillito, conocido, que sólo los necios, o los que no estudiaron algo de economía, pueden entender: inflación, muchas libras esterlinas, más inflación. Pregunta: ¿Mercedes Marcó del Pont y Néstor conocerán esta historia verídica? ¿O creerán que es otra conspiración del FMI, los americanos y hasta los alemanes nazis para obligarlos a hacer un ajuste que ellos antipopular? (de paso, lo verdaderamente antipopular es la alta inflación que pone locos a los argentinos cuando van al supermercado). La película, durísima, casualmente está toda musicalizada con tangos argentinos, el principal de ellos es “Mano a Mano”, y en una de las primeras escenas, de hecho, el personaje se dedica a falsificar justamente un pasaporte argentino para salvar a su amante (dicen que una casualidad es casual, pero dos casualidades juntas sugieren una “no casualidad”. ¿Acaso el protagonista verdadero de la película se habrá escapado a la Argentina cuando terminó la guerra, luego de jugarse todos los billetes falsificados en el casino de Montecarlo junto a una Preety Wooman para empezar de nuevo y olvidar la pesadilla que vivió, terminando en la Argentina, manejando-falsificando-fabricando pesos como asesor en el BCRA, y provocando los rebrotes inflacionarios con que el país convive desde los años cincuenta? Junous,. como diría Paltrow, con quien vimos la peli hace meses y nos dedicamos a fantasear y preguntarnos cómo si es tan obvio en todo el mundo que la emisión monetaria es inflacionaria (así los nazis quisieron destruir al imperio británico, repito), en la Argentina se sigue jugando con fuego, arrojando nafta y creyendo que se puede emitir alegremente, gastar reservas internacionales para financiar gastos corrientes, monetizar los superávit comerciales, abusarse del déficit fiscal vía emisión y hacer todas esas cosas que, desde Milton Friedman hasta los alemanes nazis de los años cuarenta, ya habían comprendido que lleva a generar más y más inflación. Esa es la metáfora, o no tanto: en la Argentina modelo 2006 a 2010, se ha abusado del gasto y se ha convalidado con nueva emisión de moneda y una política de ingresos ferozmente expansiva un boom del consumo interno que ha generado más y más inflación, que es una manera muy sutil de “falsificar” oficialmente la moneda.
Epílogo, sobre retrasos cambiarios y lluvia de dólares Amigos y no tan amigos. La Argentina es un caso peculiar de enfermedad holandesa: genera dólares pero tiene ciclos recurrentes de restricción externa por no sostener un clima de negocios, por vivir fuera de la ley y las instituciones y por cambiar las reglas del juego una y otra vez, lo que genera fuga de capitales, en vez de seducir inversores de largo plazo. Cuando el país tiene un ciclo de lluvia de dólares por algún evento especial interno o internacional (esta vez es el boom de la soja, los chinos y los indios), tiene una tendencia nociva a revaluar su moneda, pero no en términos nominales (como un país serio y normal, que compensa estas revaluaciones con diferentes mecanismos anticíclicos), sino en términos reales, a través del insano recurso de promover inflación de demanda. Y cuando fabrica inflación a niveles insostenible casi “falsificando” moneda, esto es, emitiendo más de la cuenta, gastando más de lo que puede o endeudándose por encima de sus posibilidades, o bien subestima los efectos de la inflación, o bien niega que haya una inflación peligrosa (como en estos años y se niega a combatir sus consecuencias, en vez de evitar hacer el ajuste necesario para apaciguar estos rebrotes inflacionarios). Es en ese momento que se dedica a fabricarse un problema adicional utilizando al dólar como ancla, como si esta pudiera ser una política antiinflacionaria. El resultado de esto es un atraso cambiario, que tarde o temprano termina explotando con más inflación o implotando con el recurso de fabricar más pobres a través de esa inflación negada, subestimada y no atacada que afecta a los sectores de menores ingresos, a los informales y a la clase media de ingresos fijos. Y a las empresas, a las que ahora se les echa la culpa por la inflación. Por último, la Argentina es un país que parece, sólo parece, tener una insuficiencia crónica de ahorros e inversiones, echándole la culpa de esto a la paralela insuficiencia ahorros. Pero estos ahorros, que en realidad existen y son muy importantes cuantitativamente, terminan fugándose del sistema formal y se esconden dentro o fuera del país, para protegerse de los habituales ataques estatistas y estatizadores, devaluaciones repentinas y tantas otras formas creativas que ha encontrado el país (y sus políticos, con más ideologías que ideas), para hacerse daño a si mismo y a quienes podrían contribuir en su recuperación. Ya lo saben, el dólar no es ni debe ser un ancla que reemplace a una política antiinflacionaria seria, prudente y realista.
¿Y vos, qué verso me vas a hacer?
No hay comentarios:
Publicar un comentario